发布时间：2024-01-15 17:59:40   来源：欧宝彩票

  公司是国内工业机器人龙头，抢先布局光伏、锂电池等新式职业，2023H1国内市占率从第六跃升至第二，仅次于Fanuc。当时制作业出资增速略有好转，而公司凭仗丰厚的产品矩阵，将拓宽传统职业的自动化转型事务，并继续浸透新能源轿车工业链，估计公司工业机器人事务耐性仍旧。考虑到公司估值处于低位，给予“买进”的出资主张。

  公司工业机器人事务逆势增加，国内市占率跃至第二。据MIR数据，2023年前三季度我国工业机器人全体销量20.68万台，同比下滑0.1%，还在于需求低于预期，仅光伏、储能等职业保持较高增速。而公司凭仗“核心部件+本体+运用”全工业链的竞赛优势，在国内光伏职业上百家企业、多家头部储能电池企业产线中得到运用，事务完结逆势增加，2023H1公司工业机器人及智能制作事务收入17.32亿元，YOY+46.84%，国内工业机器人商场占有率从5.9%提高至8.2%，市占率排名从第六跃升至第二，仅次于世界龙头Fanuc。

  拓宽很少、钢结构、轿车等新场景，推进传统职业的自动化转型。2023年1-11月制作业固定资产出资完结额同比增加6.30%，较1-8月提高0.40pcts，制作业出资景气量略有上升。面临2024年工业自动化商场的逐渐复苏，公司计划在既有的优势职业提高市占率之外，加大关于很少、钢结构等传统职业自动化转型商场的开发投入，为未来大批量运用打下根底。一起，公司工业机器人2023年已确认进入轿车及零部件头部厂商产线年将扩展新能源轿车事务，并向中小型零部件客户浸透。咱们咱们都以为公司的产品矩阵丰厚，包括从3kg到700kg负载的工业机器人，可以很好的满意各类职业的自动化转型需求，公司有望完结成绩的稳步增加。

  国家基金出资公司子公司，看好公司开展前途。公司子公司埃斯顿江苏智能在2023年末引入了通用技能高端配备基金和国家制作业基金，出资方算计出资3.8亿元，公司持股票份额从90.95%变更为52.12%，仍为子公司实控人。埃斯顿江苏智能包括工业自动控制系统设备制作及出售等事务，本次国家基金入股或协助埃斯顿江苏智能获取优质的工业资源，构成本钱与工业链的协同效应，推进公司自动化事务高速开展。

  盈余猜测及出资主张：公司是国内工业机器人龙头，在新能源及传统职业均有布局，市占率有望继续提高，而国家基金出资公司子公司，或协助公司取得更多工业资源。公司2023年Q1-Q3营收YOY+26.88%,扣非后净利润YOY+31.95%，估计2023、2024、2025年完结净利润2.37、3.93、5.77亿元，yoy分别为+42.73%、+65.60%、+46.80%，EPS为0.27元、0.45元、0.66元，当时A股价对应PE分别为59.7倍、36.0倍、24.55倍，考虑到公司估值处于低位，对此给予“买进”的出资主张。

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