发布时间：2024-03-02 08:07:35   来源：欧宝彩票

  2月23日，根据央视新闻，中央财经委员会第四次会议强调，鼓励引导大规模设备更新和消费品以旧换新，降低全社会物流成本。

  从更新迭代需求看，机床寿命为8-10年，上一轮需求高点在2021年。根据国家统计局数据，2021年机床总产量为60.20万台，为2011年产量86万台的70.00%；2022年、2023年我们国家金属切削机床产量分别为57.20、61.25万台，分别占2012、2013年产量比重的72%、84%。机床存量更新潜力待释放，为机床行业需求形成托底。此次政策端助力下，有望促进机床设备更新换代。

  从国产替代方向看，外资仍占据机床高端应用领域（航空航天、军工）较大份额。根据华经产业研究院，2020年中国五轴机床市场中，德马吉森、格劳博、赫姆勒等外资市占率分别为12%、11%、3%，北京精雕、科德数控等内资市占率分别为11%、5%，我国五轴机床国产化率不足20%。国产机床在静态指标方面已基本达到一定的要求，在动态指标方面尚需积累经验。此次政策端发力，有望促进机床设备在高端细致划分领域的改造升级，随国家政策推动+下游客户提供试用机会，机床国产替代有望加速。

  国产机床市场中低端领域竞争非常激烈，而海外市场空间广阔，竞争格局良好。随着国产头部机床企业产品性能不断的提高，叠加性价比优势突出，国产机床企业出海成为趋势。

  行业：根据中国机床工具工业协会统计，自2011年以来，金属加工机床出口呈持续上升趋势，2023年6月机床工具的9个商品领域全部实现贸易顺差，2023年全年金属加工机床出口金额达到77.8亿美元，同比增长25.4%。

  公司：国产机床龙头全球化布局完善，海外收入占比持续提升。2022年海天精工/纽威数控海外收入占比分别为10.62%/17.93%，同比+3.66pct/5.59pct。海天精工背靠海天集团，集团产品及客户覆盖全球130+个国家，2023H1旗下注塑机业务(海天国际)海外营收占比39.25%；纽威数控背靠纽威集团，集团已建立5家海外全资子公司，2022年旗下阀门加工业务（纽威股份）海外营收占比58.54%。集团公司海外渠道资源丰富，海天精工和纽威数控有望依托各自集团的海外资源，持续加大海外市场布局，海外业务有望持续放量。

  国家政策端助力，在更新需求叠加国产替代的催化下，国产机床企业有望充分受益。标的方面，建议关注新市场（出海）+新应用（人形机器人）两大方向：

  新市场（出海）：定位中高端机床，具备出海逻辑的【海天精工】、【纽威数控】、【豪迈科技】等；

  新应用（人形机器人）：主业增长稳健，新应用提供业绩弹性，建议关注【浙海德曼】、【华辰装备】等。

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  摘要1)二育分歧大分割入库处于观望，目前处于季节性需求淡季叠加疫情有所干扰情况下，猪价大概率持续低迷，我们预计行业金钱上的压力仍在增加，主动产能去化有望加速持续进行被动去化。2)估值回至历史相对底部区间，从2024年头均市值看，其中巨星农牧3000-4000元/头；新五丰、牧原股份、

  医学影像设备是构建临床诊疗体系必不可少的医疗设施。医学影像设备在临床各科室应用广泛，通过借助于某种介质（如X射线、电磁场、超声波等）与人体相互作用，把人体内部组织器官结构、密度以影像方式予以表现，供诊断医师进行判断。临床常用的医学影像设备包括计算机断层扫描（CT）、磁共振成像（MR）、X线成像设备、

  投资要点：电力设备板块小幅下跌，子行业中光伏设备涨幅较好： 2024 年 1 月 22日至 2024 年 2 月 27 日，申万一级电力设备指数上涨 9.62%，涨跌幅在一级行业板块中位列第 9 位，跑赢沪深 300 指数 2.33pct。电力设备子板块中，光伏设备走势较差，下跌 4.27%，弱于所

  2月28日晚，朗姿股份发布了重要的公告称，公司拟以1.55亿元收购郑州集美医疗美容医院有限公司（下称“郑州集美”）全部股权。

  事件：2024年2月23日，根据央视新闻，中央财经委员会会议强调，要加快产品更新换代推动高水平质量的发展，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。“老龄化+减碳”双轮驱动，船舶换新周期进行时船舶行业有着非常明显的周期性特征，上一轮大的船舶建造周期开始于20世纪末，至2008年金融危机爆发，行业泡沫刺破

  导语：根据CINNO Research统计多个方面数据显示，2023年全年国内消费级XR设备销量75.7万台，同比增长6.5%。尽管目前XR市场整体份额仍较小众，但苹果示范效应显著，某些特定的程度上会使供应链和投资向XR市场倾斜，产业迎来新机遇。预计未来3-5年，随技术进步和市场成熟，具有高阶交互和运算能力的M

  投资要点：事件：2024年2月23日，美国总统拜登宣布对俄罗斯新增500多项新制裁，欧洲各国也随即推出了第13轮制裁。本次制裁内容最重要的包含更大规模的航线禁运和贸易限制，以及对俄罗斯众多经济部门与项目的限制。消息公告后，铝和镍价格短线跳涨；但后期仍随供需基本面回落。俄罗斯是世界主要的铝、镍、黄金供应国

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